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jxfjxf首页公司动态研究:利润增长强劲全球化战略持续推进

发布时间:2024-09-08 丨 浏览次数:

  整体业绩表现:2024H1实现营收16.2亿元(YOY+28.6%),毛利润10.5亿元(YOY+39.6%),毛利率64.9%,净利润3.0亿元(YOY+45.0%),经调整归母净利润2.7亿元(YOY+80.3%)。公司2024H1营收稳健增长,主要由于AI驱动影像与设计产品收入快速增长;公司2024H1经调整归母净利润增长强劲,符合前期公

  司业绩指引,整体盈利能力提升主jxf吉祥坊要得益于生成式AI技术的加持下,公司高毛利业务影像与设计产品收入增长带动经营杠杆持续释放。

  AI驱动影像与设计产品付费渗透率快速提升,全球化战略成功推进:2024H1公司影像与设计产品收入同比增长54.5%至9.3亿元,主要由活跃用户规模增长及付费渗透率提升所驱动,其中,截至2024H1,公司月活跃用户总数同比增长4.3%至2.58亿,付费订阅用户达到1081万,对应付费渗透率提升至4.2%。AI持续赋能产品升级,以AI驱动的生产力工具美图设计室(内地以外称为X-Design)2024H1收入同比增长152%,订阅用户数达到96万;AI视频编辑应用Wink月活跃用户同比增长约99%。全球化战略稳步推进,公司在中国内地以外地区的MAU占比提升至32.9%,Wink月活跃用户登顶泰国和印度尼西亚的iOSApp Store榜单。

  美业解决方案业务增长承压、广告业务呈逐渐恢复态势:2024H1美业解决方案收入同jxf吉祥坊比下降5.5%至2.7亿元,公司已为超过1万家线下化妆品门店提供ERP服务,公司对该业务未来的收入增幅预期

  持谨慎态度,本身业务属于非战略核心业务且毛利率较低,收入增速放缓对于公司整体利润的影响有限;2)广告业务呈逐渐恢复态势,2024H1广告业务收入同比增长18.3%至4.1亿元,增速逐步修复;受益于上半年影像产品全球化战略推进,中国内地以外地区的广告收入同比增长129%jxfjxf首页。

  AI持续赋能产品升级,助力用户转化提升:第三届美图影像节,公司发布奇想大模型5.0版本,支持视频jxf吉祥坊生成,并升级发布6款AI+影像设计新产品,覆盖商业摄影、口播视频、电商设计、设计服务、游戏营销、视频生成领域。美图作为C端影像龙头,是目前国内AIGC应用兑现度较高的公司之一,持续看好公司在AIGC赋能下的“C端+B端+海外”齐开花。

  盈利预测和投资评级:考虑到AI驱动公司影像与设计产品业务增长强劲,经营杠杆持续释放,我们调整了盈利预测,预计公司2024-2026年营收分别为36/45/54亿元,经调整归母净利润分别为5.6/8.0/10.6亿元,对应经调整摊薄EPS为0.13/0.19/0.25元,对应经调整P/E为17X/12X/9X,维持“买入”评级。

  风险提示:加密货币投资风险jxfjxf首页,外汇风险,市场竞争和技术变革风险,依赖核心产品和用户增长风险,法律法规和政策变化、AIGC技术发展不及预期风险、AI应用进展不及预期风险等。

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